Casa > Finanças > O negócio > Não-ficção > O Investidor Inteligente Reveja

O Investidor Inteligente

The Intelligent Investor
Por Benjamin Graham Jason Zweig, Warren Buffett,
Avaliações: 29 | Classificação geral: Boa
Excelente
12
Boa
13
Média
2
Mau
1
Horrível
1
O texto clássico anotado para atualizar a sabedoria atemporal de Graham para as condições atuais do mercadoO maior consultor de investimentos do século XX, Benjamin Graham, ensinou e inspirou pessoas no mundo todo. A filosofia de Graham de "investimento em valor" - que protege os investidores de substanciais

Avaliações

05/18/2020
Gratia Silmon

A última linha de Benjamin Graham em The Intelligent Investor resume o livro inteiro da maneira como faz o bom senso de sua marca registrada: “Alcançar resultados satisfatórios de investimento é mais fácil do que a maioria das pessoas imagina; alcançar resultados superiores é mais difícil do que parece. ”

Publicado pela primeira vez em 1949, esta versão que li foi republicada em 2005 com um texto escrito por John Bogle que fundou o Vangard Mutual Fund. O encaminhamento do Bogle serve como um resumo muito bom do The Intelligent Investor, destacando claramente os principais pontos. Por isso, achei útil ler o encaminhamento novamente depois de terminar o livro como uma rápida atualização de seu conteúdo.

A linguagem de Graham pode ser um pouco antiquada, então alguns podem achar que seu estilo de escrita leva um pouco de tempo para se acostumar. No entanto, assim que o ritmo da leitura continua, percebo que o estilo antigo me dá uma sensação de conforto e segurança - como se um avô estivesse compartilhando toda sua valiosa experiência comigo. Certamente, as coisas boas resistem ao teste do tempo, assim como os valores sólidos: "Os princípios sólidos de investimento geralmente produziam bons resultados de investimento ... precisamos agir com base no pressuposto de que eles continuariam a fazê-lo".

Graham é muito claro desde o início, que não está escrevendo para especuladores, mas para o leigo que quer ter uma abordagem sólida para crescer de forma constante. Ele acredita que os investidores leigos podem obter "um resultado digno de crédito, embora espetacular, com um mínimo de esforço e capacidade ... já que qualquer um - comprando e mantendo uma lista representativa - pode igualar o desempenho das médias do mercado ..."

Ele alertou aqueles que tentam vencer o mercado, já que muitas pessoas inteligentes estão ligadas a isso e fracassaram. Como ele explicou isso faz muito sentido para mim - todo corretor do mercado de ações acha que pode superar o mercado. Isso significa que os especialistas do mercado de ações como um todo estão tentando se superar - uma contradição lógica. Eles simplesmente se cancelam.

Portanto, não se deve contar com um consultor financeiro que promete o céu e aumenta suas esperanças de que ele possa fazer melhor que a média do mercado. Isso, afirma Graham, não é possível.

“O dinheiro real no investimento terá que ser feito, como a maior parte do passado, não na compra e venda, mas na posse e manutenção de valores mobiliários, no recebimento de juros e dividendos e no benefício de seu aumento de valor a longo prazo. . ”

Graham castiga os investidores médios por sua preguiça e ignorância, por renunciarem voluntariamente às suas responsabilidades e direitos como proprietários de negócios da administração. Ele acha que isso se deve à institucionalização dos serviços financeiros, que deixou os investidores a um passo da propriedade.

Ele discorda da visão comum de que "se você não gosta da administração, venda as ações". Ele acha que isso não contribui para melhorar a má administração, apenas reduz o preço das ações e transfere a propriedade para outra pessoa. "Os investidores como um todo parecem ter abandonado todas as reivindicações de controle sobre os superintendentes pagos de suas propriedades".

Por fim, é importante que os investidores tenham uma margem de segurança comprando uma ação a um preço inferior ao seu valor avaliado e diversificando o portfólio. Isso colocaria os investidores em boa posição, contra os especuladores.

Eu gosto desse livro. Ele não fornece muitas fórmulas para análise de segurança (Graham diz que você pode ler mais em seu livro anterior Security Analysis). O que o Investidor Inteligente faz é estabelecer as bases para os leigos, oferecendo uma abordagem sólida ao investimento, escrita com bom senso e simplicidade.
05/18/2020
Leonhard Kemmis

A escolha de Warren Buffett como o maior livro de investimentos de todos os tempos, e realmente faz jus a essa revisão. Alguns destaques:

1) Seu principal objetivo deve ser não perder dinheiro; entenda a distinção entre 'investir' e 'especular' e entenda que a maioria dos chamados investidores são na verdade especuladores. Minimize a extensão em que você é um especulador. Se você tentar enriquecer rapidamente, perderá.
2) Para esse fim, P / E à direita deve ser menor que 15 e P / E * P / B (tangível) deve ser <ou = 22.5.
3) Mas não compre SIMPLESMENTE porque a empresa é barata; procure crescimento de EPS idealmente> 30% (acumulado) ao longo dos 10 anos anteriores. Este é um bom indicador de um modelo de negócios estável e sólido.
4) Procure uma relação atual (ativo circulante / passivo circulante) maior que 2, como um sinal de que a empresa é financeiramente segura.
5) Prefira fortemente empresas com dividendos e com crescimento consistente de dividendos.
6) Não invista em empresas que tiveram lucro por ação negativo nos últimos três anos.
7) Mas a verdadeira chave de Graham é PSICOLOGIA: as quedas de mercado devem ser consideradas como vendas emocionantes e agradáveis ​​dos melhores estoques. Por outro lado, fique aterrorizado quando o mercado subir muito, rápido e RESISTIR AO URGE DE COMEÇAR a comprar mais ações quando o mercado estiver em alta. (As pessoas criticam Graham por defender o timing do mercado, mas, na verdade, ele defende uma forma de média do custo do dólar, em que cada vez mais investe em empresas que parecem objetivamente subvalorizadas quando o mercado cai e (assumindo que não se sustenta para sempre) lentamente, à medida que o mercado sobe, se, em sua opinião, as ações individuais se supervalorizam - ele não defende investir ou desinvestir simplesmente porque o mercado cai ou sobe, sempre se observa empresas individuais.)

Ele também tem discussões muito interessantes sobre títulos, embora eu os ache menos relevantes porque não invisto diretamente em títulos. Para Graham, aliás, Buffett acrescentou: A) saber quando quebrar essas regras; B) prefere empresas com grandes fossos inerentes (seu exemplo famoso é que, se você desse a ele um bilhão de dólares hoje, ele não poderia criar uma marca que competisse efetivamente com a Coca Cola); C) comprar empresas privadas, sem liquidez, mas extraordinárias, com baixo custo - por exemplo, os doces da See; D) possuir e usar um negócio de companhia de seguros para criar 'flutuação' de prêmios que podem ser usados ​​para investir; E) invista no que você pode entender. Infelizmente, "C" e "D" não são viáveis ​​para o resto de nós, mas entre Buffett e Graham, o pequeno investidor tem tudo o que precisa para pelo menos não ser lavado!
05/18/2020
Myrtice Soplin

OK, as recentes quedas do mercado de ações me assustaram. Fui atingido pelas quedas em 99 e disse que nunca mais deixaria isso acontecer. Dessa vez, tive o que pensei que seriam estoques em valor. O problema era que eu não sabia se deveria vender ou manter as ações. Então, por US $ 8, comprei uma cópia usada do livro de Ben Graham. Parei de ler meu outro livro e li esse livro como um louco.

Foi o melhor $ 8 já gastos. Ele ensina algumas noções básicas sobre o comportamento do mercado e ensina a ter muito cuidado. Aprendi algumas chaves para determinar o valor das ações e comprar ações com uma margem de segurança em relação a outras ações. Eu descobri que alguns dos meus "Estoques de Valor" não eram tão bons assim.

Eu absolutamente recomendo este livro, especialmente agora. Agora é uma ótima oportunidade para pegar ações de valor que caíram muito. Eles caíram não porque são ações ruins, mas porque o Sr. Market caiu e foram derrubados.
05/18/2020
Ericha Wengel

Se você lê livros ou revistas sobre investimentos, sem dúvida já ouviu falar de Benjamin Graham. Ele é considerado o pai do investimento em valor, e Warren Buffett é um de seus discípulos. De fato, o Oráculo de Omaha chamou este livro de "o melhor livro sobre investimento já escrito".

Eu tenho que discordar de Buffett neste caso, mas isso é porque eu sou um tipo de investidor muito diferente do que Buffett. Sou Boglehead (seguidor do fundador da Vanguard John Bogle), então invisto através de fundos de índice passivos amplamente diversificados, em vez de ações e títulos individuais. Li este livro para aprender os conselhos gerais de investimento de Graham e a opinião do mercado, não para aprender suas fórmulas para analisar os valores de ações e títulos.

Muitos dos dados do livro são compreensivelmente obsoletos, desde que foram publicados pela primeira vez em 1949. Você pode definitivamente dizer que foi escrito na era de investimento antes da Internet, antes que as pessoas tivessem acesso fácil a fundos mútuos, ETFs, 401 (k) s, IRAs e day trading.

Embora o mundo financeiro tenha mudado muito desde sua época, os fundamentos de Graham permanecem sólidos. Para a maioria dos investidores, ele recomenda uma carteira diversificada de títulos e ações mantidas a longo prazo. Ele desaconselha fortemente a tentativa de cronometrar o mercado e diz para nunca investir em algo que você não entende. Graham adverte contra ser um investidor emocional; ele diz investir com base na aritmética, não no otimismo.

"To achieve satisfactory investment results is easier than most people realize; to achieve superior results is harder than it looks."
"The real money in investing will have to be made - as most of it has been in the past - not out of buying and selling, but out of owning and holding securities, receiving interest and dividends, and benefiting from their long-term increase in value."

Notas

Graham divide os investidores em dois campos: defensivo e empreendedor. O investidor defensivo é avesso ao risco, buscando preservar capital e obter um retorno razoável. O investidor empreendedor é mais tolerante ao risco, disposto e capaz de analisar ações e títulos para encontrar retornos mais altos.

Portfólio defensivo
• 25-75% de títulos dos EUA, dependendo da tolerância ao risco e da situação do investidor
• ações ordinárias de empresas americanas "líderes" ou "importantes" (blue chips), adquiridas a um preço razoável com base em dados históricos

Portfólio empreendedor
• compre na baixa, venda na alta
• estoques de crescimento
• ações em valor
• tirar proveito de "situações especiais", como fusões e aquisições, reorganizações de negócios, etc.

Você não pode prever ou cronometrar o mercado.
A menos que você seja forçado a vender suas ações, não se preocupe com o preço das ações. Ignore os altos e baixos diários do mercado.
Use a média dos custos em dólares ou planos de tempo da fórmula para remover os fatores psicológicos do investimento.

Risco vs segurança
Investimentos arriscados são aqueles com chance de queda de preço, mas com histórico de retornos positivos. Você não se importa com quedas temporárias enquanto mantiver o investimento, porque somente depois da venda você perceberá que a queda será realizada.
Investimentos inseguros são aqueles com histórico de baixos retornos ao longo de muitos anos; estes não são investimentos sábios.

Às vezes, os preços refletem o presente e, às vezes, o futuro; porque você não sabe dizer qual, é difícil determinar se as ações estão com preços razoáveis.

Margem de segurança
Margem de segurança é o segredo para um bom investimento.
É o valor de um negócio sobre sua dívida (sua capacidade de ganhar mais do que o necessário para cobrir suas despesas) ou a diferença entre preço e valor.
Garante uma melhor chance lucro que perda (não lucro garantido).
A diversificação em várias ações aumenta a certeza do lucro.
A margem é baseada em dados estatísticos, não em especulações.
05/18/2020
Dallas Lachermeier

Ok, isso é o livro para ler se você é sério sobre o investimento em ações. O método de "investimento de valor" de Benjamin Graham é a estratégia de longo prazo "escolha-os cuidadosamente e segure-os" usada por Warren Buffett. Benjamin Graham é o homem que Warren Buffett chama de The Man. Então, se você quer ser rico como Warren Buffett, leia este livro.

... É claro que não é assim tão fácil. Este livro é longo, denso e seco. E mesmo que você leia e absorva todas as páginas, ainda não será Warren Buffett. Mas você ficará muito mais informado sobre o investimento em ações. A maior parte é sobre como analisar o valor real de longo prazo de uma ação, o que significa mergulhar profundamente nas demonstrações financeiras da empresa. Não apenas escolhendo uma baseada em uma história favorável ou porque você acha que pode prever que uma ação está prestes a decolar, porque você tem certeza de que a empresa é a próxima Apple. (Ei, lembre-se, nos anos 80, quando a Apple parecia quase morta? Enquanto isso, como estão as ações da Kodak?)

Não se engane, este não é um daqueles livros de auto-ajuda "Como vencer o mercado". É praticamente um livro didático, com gráficos e tabelas e termos financeiros longos e complicados que você precisa estudar tão seriamente quanto estudou para os exames finais da faculdade (bem, talvez mais sério do que isso) se realmente quiser tirar alguma coisa isto. Não é para o brincalhão, o pouco interessado, ou o investidor "não pode envolver minha cabeça em fórmulas complicadas".

Não, não, eu não fiquei rico como Warren Buffett. Também não comprei a Apple nos anos 80.
05/18/2020
Jarita Avitia

Eu tinha grandes expectativas em relação ao livro, que ele não atendeu. Mas então, este livro é velho demais para ter muita relevância agora.

A essência é que um investidor inteligente é aquele que não pensa nisso como jogo. Faça análises qualitativas fundamentais e sólidas, em vez de examinar gráficos. Saiba o que a empresa representa. E você não pode vencer o mercado.

Talvez se você não souber nada sobre o mercado de ações, este livro é para você ter uma idéia do que está entrando e do que esperar.

Os 10 primeiros capítulos foram uma chatice. Eles deveriam ter no máximo 10 páginas, com exemplos. Este é o conteúdo em sua totalidade:

-Ninguém pode vencer o mercado de forma consistente.
Média de custo -Dollar. Invista o mesmo número de dólares em ações a cada mês. Dessa forma, você compra mais quando mais barato e menos quando mais caro
-Você não pode vencer o mercado, mesmo que seja um investidor ativo.
-Pense em longo prazo, fundos de índice
Análise qualitativa sobre especulação
-Diversificar. Procure grandes empresas com dividendos
-Compre barato, venda alto e NÃO vice-versa (a maioria das pessoas entende errado)
-compra de questões de barganha
-investir em fundos fechados

Não foi possível passar pelos últimos 3-4 capítulos, pois fiquei sem paciência.

Algumas notas do capítulo 11-16:

Estimando o valor de um estoque:
ganhos futuros.
perspectivas gerais de longo prazo
gestão na empresa
solidez financeira e estrutura de capital
registro de dividendos
ganho * (8.5 + 2 * taxa de crescimento)

Lucro por ação:
cuidado com advertências complicadas destinadas a aumentar os ganhos.
aprenda a ver os itens suspeitos nos ganhos.
leia para trás, leia mais, leia as notas de rodapé do relatório de ganhos.

Aspectos a serem observados em uma empresa:
Rentabilidade
Estabilidade
Crescimento
Posição Financeira.
Dividendos
Histórico de preços.

Sete requisitos estatísticos para inclusão no portfólio de um investidor defensivo:
Tamanho -Adequate.
-Uma condição financeira suficientemente forte.
Para as empresas industriais, o ativo circulante deve ter pelo menos o dobro do passivo circulante - a chamada razão atual de dois para um. Além disso, a dívida de longo prazo não deve exceder o ativo circulante líquido (ou “capital de giro”). Para os serviços públicos, a dívida não deve exceder o dobro do patrimônio líquido (a valor contábil).
Dividendos contínuos pelo menos nos últimos 20 anos.
-Nenhum déficit de ganhos nos últimos dez anos.
- Crescimento de pelo menos um terço no lucro por ação em dez anos.
-Preço de estoque não superior a 11⁄2 vezes o valor do patrimônio líquido.
-Preço não superior a 15 vezes o salário médio dos últimos três anos.
05/18/2020
Grodin Topps

O investidor inteligente, por muitos, é considerado o melhor livro sobre investimento em valor que você jamais lerá. O livro foi escrito por Benjamin Graham, que foi professor de Warren Buffett na Columbia University. Warren Buffett, um dos maiores investidores de todos os tempos, apoia-o pessoalmente e diz que este é, de longe, o melhor livro sobre investimentos. Ele diz que as ações são uma participação acionária em uma empresa e é algo completamente oposto à especulação, ao dia de negociação ou algo assim.

No início do livro, Graham descreve o que ele chama de investimento em oposição à especulação. Basicamente, investir é o objetivo de preservar o capital e pesquisar minuciosamente as ações para garantir, de certa forma, que tipo de lucro você obterá com esse investimento. Em outras palavras, invista apenas se você se sentir confortável em manter as ações no futuro sem ver os preços flutuantes. Essa é a essência do investimento em valor.

No entanto, o que Graham realmente destaca, além da pesquisa e uma infinidade de índices que você deve poder avaliar, é como a psicologia e a lógica do investidor realmente importam e como manter suas emoções sob controle. Ele passa por diferentes tipos de investidores, começando pelo investidor defensivo, que é alguém muito mais cuidadoso. Pode até ser chamado de investidor passivo, porque ele investe e deixa a carteira permitindo que ela cresça. Em seguida, temos o investidor empreendedor que é alguém disposto e tem tempo para fazer muito mais pesquisas para procurar empresas subvalorizadas nas quais ele pode investir seu dinheiro e vê-lo crescer com o tempo. Ele também argumenta que a maioria das pessoas deve ser o investidor defensivo, porque a abordagem do investidor empreendedor exige muito tempo. Demasiado tempo para alguém que também tenha um emprego em tempo integral ao mesmo tempo em que é investidor.

Em seguida, ele fala muito sobre alocação de ativos. De um modo geral, trata-se da diversificação de seus investimentos, onde 75% de seu portfólio deve estar em ações, à medida que o mercado está subindo e 25% em títulos ou outros ativos de renda fixa. Obviamente, 75% a 25% é apenas uma aproximação. À medida que o mercado atinge o pico (ou o que você acha que pode ser o pico), você deve começar a vender suas ações e começar a procurar títulos que, então, devem representar 75% da sua carteira. Quando a recessão chegar ao fundo do poço, você deve repetir o círculo e voltar às ações. Graham também aconselha sobre diversificações adicionais de empresas em sua carteira, o tamanho e as proporções que elas devem apresentar.

O Intelligent Investor é um livro bastante antigo e foi escrito em 1949, para que você possa esperar uma linguagem seca e um pouco antiquada. No entanto, ele foi atualizado várias vezes e eu recomendaria a versão mais recente, pois cada capítulo foi aprimorado pelos comentários fornecidos por Jason Zweig. Isso agrega muito valor, porque ele analisa o que Graham está falando e aplica isso aos tempos e às empresas modernas. Por outro lado, como o livro ... (se você gosta de ler minha resenha completa, por favor visite meu blog https://leadersarereaders.blog/the-in...)
05/18/2020
Flieger Sincell

Para ser sincero, os comentários e notas de rodapé deste livro foram mais úteis para mim do que o conteúdo original. O livro em sua forma original está obviamente desatualizado em termos dos exemplos específicos que ele fornece para maneiras de investir e as diferentes empresas que detalha. No entanto, o comentário de Jason Zweig retira-se das mensagens fundamentais por trás do livro para fornecer conselhos mais atualizados sobre como investir. Sem dúvida, Benjamin Graham forneceu as bases para o comentário com seu livro, mas pessoalmente achei as partes de Zweig mais fáceis de ler e relacionar.

Eu recomendo O Guia da Random Walk para Investir: Dez Regras para o Sucesso Financeiro para uma alternativa mais simples e direta a este livro. Não é que eu não aconselho ninguém a ler The Intelligent Investor, é só que, se você não tiver tempo para percorrer os detalhes desatualizados de Graham, pule diretamente para o comentário ou confira o livro de Malkiel. Você não vai dar errado de qualquer maneira, e definitivamente não vai dar errado se quiser tentar ler essa coisa na íntegra. Foi apenas difícil para mim fazê-lo.
05/18/2020
Wit Dolbeare

Este é um livro incrível. Eu li quando tinha 13 anos e o que aprendi ficou na minha cabeça desde então. Isso mudou toda a minha maneira de pensar sobre o mercado de ações e investir em geral.
05/18/2020
Gillian Valeriano

Vi que Benjamin Graham era professor de Buffet na Columbia e um de seus amigos mais próximos. De fato, Buffet nomeou um de seus filhos em homenagem a Graham. O Investidor Inteligente ensina a filosofia que Buffet aprendeu na escola e conseguiu um enorme sucesso. Não ensina as pessoas a enfrentar as ondas do mercado ou a especular. Em vez disso, instrui aqueles que seguem seus ensinamentos a calcular o valor intrínseco das empresas, encontrar os que têm preços inferiores ou bem-sucedidos, mas comprovadamente possuem capacidades de sucesso comprovadas a longo prazo e, em seguida, criam um portfólio com elas.

O investidor defensivo faz isso, coloca dinheiro novo todos os meses e verifica os índices de sua carteira a cada quinze ou seis meses para garantir que ainda esteja equilibrado (hipoteticamente digamos 60% ações 40% títulos), isso reduz a deriva e garante a receita de longo prazo, mesmo que não seja a mais alta possível, ainda é consistente e positiva.

Como suas escolhas foram feitas com base em valor intrínseco e não em preços de mercado, essas empresas são bons investimentos de longo prazo e o investidor não precisa vender e comprar novos constantemente. Também é sugerido que empresas abranjam todos os setores para reduzir o risco, diversificando.
05/18/2020
Nawrocki Ganfield

Warren Buffet destaca: "(este é) de longe o melhor livro sobre investimentos já escrito".

…… resto outros depoimentos são apenas reiterações.

------------
PS Não é para comerciantes.
PPS Não esqueça de ler o comentário de Jason Zweig após cada capítulo para obter o contexto atual. Na maioria das vezes, eles ajudam a entender o texto original muito melhor.
05/18/2020
Jaban Schwarting

Para ser sincero, nunca vi um livro tão terrível. Não consigo imaginar que este livro valha quase US $ 22. Na verdade, é muito caro comprar este livro porque me custou quase todo o meu dinheiro de bolso. Mas não vale tanto dinheiro. Quando estou lendo este livro, não vejo nada sobre investimento. Eu nem acredito que o autor possa falar inglês. Existem muitos erros estúpidos, como erros de ortografia e gramática. E através dos artigos que Benjamin Graham escreveu, não consigo imaginar que ele é o pai, se investir em valor. Há poucas dúvidas de que este livro seja apenas lixo. E ninguém pode investir bem se ler este livro. Este livro é apenas lixo e o autor é realmente estúpido. Eu realmente quero jogar esse livro estúpido fora e queimar todos os livros que esse autor escreveu.
05/18/2020
Trudnak Motolal

Por que li este livro: Warren Buffet se tornou o homem de sucesso que é hoje, em grande parte como resultado do que aprendeu com o homem que escreveu este livro. Temos a chance de ler exatamente o que ele leu.

revisão:

Se você é um investidor ávido com uma compreensão complexa dos mercados ou um iniciante que ainda está começando a aprender, há poucas dúvidas de que você tenha ouvido falar de Warren Buffet. Ele representa um nível de sucesso que poucas pessoas alcançam. Muitos de nós conhecemos Buffet como o segundo homem mais rico do mundo, mas muitos não param para pensar que ele construiu sua grande fortuna apenas com o investimento. Ele não inventou nada ou construiu nenhum negócio específico. Ele chegou aonde está por nada mais do que um investimento diligente baseado em valores e princípios (com muito pouca dívida, devo acrescentar).

Peço desculpas pelo longo discurso sobre Buffet, especialmente porque ele escreveu apenas as primeiras páginas desta edição. O homem por trás do gênio deste livro é Benjamin Graham. Foram muitos de seus fundamentos e princípios que deram início a Buffet, com uma fundação que logo se tornou insuperável. O incrível é que qualquer pessoa interessada nesses princípios tem a oportunidade de comprar uma cópia deste livro por menos de vinte dólares. Isso continua me surpreendendo; a quantidade de conhecimento relacionado ao sucesso que está disponível para nós para o aprendizado.

Para ser sincero, essa não é a leitura mais fácil. É escrito por um economista do século 20 e, francamente, costuma ler exatamente assim. Mas, nesse sentido, não se deve pegar este livro por humor e entretenimento, tanto quanto ele deve aprender. Embora haja momentos em que você se encontrará rindo ou sorrindo com algumas das histórias contadas e como elas soam verdadeiras ainda hoje em nosso mundo cada vez mais sofisticado. Um exemplo é o conceito de investimento emocional, um dos quais a maioria de todos nós já fomos culpados uma vez ou outra. Vale ressaltar que, para cada teoria difícil, essa adição revisada específica do livro tem quase o mesmo número de comentários digeríveis (cortesia de Jason Zweig) para ajudar o leitor. Este comentário é crucial para o nível de satisfação da leitura.

Não me atreveria a entrar em detalhes específicos deste livro, pois não faria justiça a eles e considero que o exposto acima deve ser motivo mais do que suficiente para ler a edição completa. No entanto, vou comentar sobre o tom de tudo isso. O livro (bem como a estratégia comprovada de Buffet) é baseado em um conjunto fundamental de princípios. Esses princípios são algo que, não importa quais sejam as circunstâncias, nunca deve ser quebrado. É assim que o rigor de um "investidor inteligente" é mantido. Acredito que essa seja a diferença real entre Graham e Buffet e o restante da comunidade de investimentos (se você ainda não o fez, leia os 13 princípios de Buffet no site da Berkshire). Ambos demonstram um nível desumano de discípulo para se ater aos mesmos princípios que desenvolveram.

Ter uma estratégia de investimento baseada em princípios é algo que provará ser de muito valor à medida que se progride ao longo de sua carreira (ou hobby) de investimento bem-sucedido. Se você é capaz de decidir sobre um conjunto de princípios (sejam eles seus ou dos outros) e cumpri-los a todo custo, de repente as decisões se tornam muito mais fluidas e fáceis de tomar. De que outra forma você acha que Buffet pode fazer um investimento de US $ 4 bilhões antes da hora do almoço?

A verdadeira razão de eu mencionar isso é que ela tem uma mensagem subjacente muito maior. Se o investimento baseado em princípios se mostrou tão bem-sucedido (desde que seus princípios sejam sólidos), imagine o que pode ser alcançado no sucesso geral da vida de alguém, se você vive de acordo com um conjunto firme de princípios e valores fundamentais. Isso fica claro rapidamente quando você lê alguns dos livros mais bem classificados na minha seção de desenvolvimento pessoal. Até agora, espero que você já tenha desenvolvido seu conjunto de valores fundamentais pelos quais viver. Agora, aproveite este livro para estabelecer um conjunto semelhante de valores pelos quais julgar os investimentos pessoais. O sucesso financeiro adicionado a longo prazo será explícito. Por outro lado, acho que você poderia comprar a Berkshire, mas talvez deva tomar essa decisão depois de ler o livro que ajudou a criá-la.

-Lendo Para O Seu Sucesso
05/18/2020
Anis Peguero

Eu já havia lido vários livros sobre Benjamin Graham e artigos dele, mas essa foi minha primeira incursão na leitura de um livro de sua autoria. Definitivamente, é uma ótima cartilha para o mundo do investimento em valor e não apenas descreve seus princípios, mas também sua lógica. Vários exemplos históricos são usados ​​para ilustrar seus pontos.

Uma crítica: para todas as palavras gastas em valor intrínico, nenhuma maneira clara é proposta para seu cálculo. São utilizados vários proxies (ou seja, valor contábil, valor justo, etc.), mas aqui o investimento começa a se tornar uma arte.
05/18/2020
Upton Milinazzo

Uau ... Este livro é incrível. É definitivamente uma leitura obrigatória para os investidores nas bolsas de valores. Não é apenas um "livro", é uma "referência".

O livro mostra enormes esforços de GRAHAM; o autor, através das edições deste livro.
Os comentários de ZWEIG são extremamente benéficos e seguiram o padrão do texto original, usando informações e estatísticas atualizadas além dos tempos do GRAHAM. A peça escrita por BUFFET no final do livro é maravilhosa e - quase - resume toda a idéia do livro.

Sem dúvida, vou ler este livro novamente e sempre o manterei na minha mesa (ou pelo menos em um lugar onde eu possa chegar facilmente). O índice no final do livro é extremamente útil para pesquisar tópicos específicos mencionados no livro.

Buffet disse que os capítulos 8 e 20 são os capítulos mais importantes do livro, e são. Mas se eu quiser adicionar outros capítulos para pessoas interessadas apenas em ações ordinárias, eu recomendaria a leitura - além - dos capítulos: 4-7, 11-12, 14-15.

Finalmente, quero agradecer a B.GRAHAM, o autor. E W.BUFFET, único seguidor do autor e um dos mais - ou devo dizer o mais - investidor em ações de maior sucesso de todos os tempos. J.ZWEIG, que - na minha opinião - enfrentou o desafio de apresentar o texto original e resumir e simplificar cada capítulo com seus valiosos comentários. E, finalmente, HARPER COLLINS, o editor; pelo excelente trabalho em publicar este livro.
05/18/2020
Fax Lawley

O livro clássico sobre investimentos pelo homem que ensinou Warren Buffett. Originalmente escrito há 50 anos, e ainda é relevante. As mesmas lições aplicadas a indústrias e empresas específicas no momento da redação têm paralelos óbvios para diferentes indústrias e empresas atualmente.

E há algumas idéias radicais, apesar da idade, que fogem da "sabedoria convencional". O exemplo mais importante na minha opinião foi a ideia de quanto risco você deveria ter em seus investimentos:
O "risco" que você assume, em termos de volatilidade e incerteza, não deve depender de quão perto você está da aposentadoria, mas sim de quanto tempo você pode gastar pesquisando seus investimentos. Se você não quer gastar tempo, faça investimentos seguros, como fundos mútuos de fundos de índices e ações blue chip que pagam dividendos regularmente. Se você deseja fazer pesquisas e se manter atualizado, faz sentido investir menos diversamente e incluir ações de maior risco.
05/18/2020
McKeon Reigstad

Este é um livro que oferece conselhos práticos e práticos sobre o investimento para um público leigo. A mensagem de Graham pode ser resumida na última frase: "alcançar resultados satisfatórios de investimento é mais fácil do que a maioria das pessoas imagina; alcançar resultados superiores é mais difícil do que parece".

Em particular, Graham apresenta os seguintes conceitos:

1. Investimento em valor. Antes de selecionar uma ação, entenda a empresa, proteja-se contra perdas sérias e aspire a um desempenho "adequado" e não extraordinário.
2. Proteja-se contra a inflação comprando DICAS. Nunca preveja o retorno futuro das ações extrapolando apenas o passado. Esforce-se para ser cauteloso.
3. Investir é tanto um jogo de números quanto um jogo de mente. Em suas palavras, trata-se mais de "caráter" do que de inteligência.

Este livro está repleto de sabedoria, não apenas para investir, mas também para toda a vida. O conselho que Graham dispensa ao aconselhar as pessoas a serem fundamentadas em fundamentos sólidos e a se protegerem dos espíritos animais é válido para as aventuras de outras vidas. Este livro deve estar no kit de ferramentas de todos.
05/18/2020
Swayder Crane

Uma leitura obrigatória para qualquer pessoa que esteja considerando gerenciar ativamente seu próprio portfólio de investimentos. O melhor livro que já li sobre investimento. Eu recomendo esta versão com antecedência por Warren Buffet e comentários no final de cada capítulo por Jason Zweig. Zweig habilmente vincula os diretores de Graham a eventos recentes e defende o valor investido nos tempos modernos.

A tese central de Graham é a seguinte:

O objetivo principal de um investidor deve ser não perder dinheiro; Para fazer isso, é preciso entender a distinção entre 'investir' e 'especular' e evitar o último. A maioria dos chamados investidores, incluindo uma grande proporção de gestores profissionais de fundos, é, em inspeção mais minuciosa, especuladores que investem com pouco conhecimento de valor fundamental e uma margem de segurança reduzida a negativa.

Infelizmente, aqueles que tentam enriquecer rapidamente, sem prestar atenção aos fundamentos, perdem a longo prazo, pois as grandes perdas acabam com os ganhos de curto prazo. Graham introduz alguns filtros básicos e métodos analíticos para auxiliar na escolha de ações seguras de "valor", que devem ajudar o investidor a evitar grandes perdas e gerar retornos superiores.

Ao longo do livro, Graham explica onde a maioria dos investidores erra e com que formas de tentação é preciso lidar continuamente. De fato, ele faz isso tão extensamente que alguns podem achar o livro chato e enfadonho. No entanto, na minha opinião, é um tempo bem gasto, pois a capacidade de manter a disciplina do processo é o maior diferenciador entre os investidores no longo prazo. Talvez eu esteja mais interessado do que a maioria, mas, para mim, foi uma mudança de página.
05/18/2020
Jaynell Cellon

"De longe, o melhor livro sobre investimento já escrito", disse Warren Buffet, conhecido como o pai do investimento em valor. Esta revisão é mais que suficiente para escolher e colocá-la na sua estante e incluí-la na sua lista de leitura. Antes de fazer grandes investimentos, é essencial entender os caprichos do mercado. Benjamin Graham enfatiza investimentos seguros. Foi ele quem cunhou o termo "A margem de segurança". Ele explica o processo de operação de investimento e se concentra em retornos monetários adequados. O livro declara todos os aspectos minuciosos dos investimentos de mercado e o autor adverte o leitor de cometer erros de julgamento e emocionais, ficando obcecado com os valores de mercado.

Leia a crítica completa aqui https://geekyalien.com/books/best-boo...
05/18/2020
Berri Severt

Ben Graham esperava todos os dias fazer "algo tolo, algo criativo e algo generoso".

O segredo do seu sucesso financeiro está dentro de você. Se você se tornar um pensador crítico e investir com confiança do paciente, poderá tirar vantagem constante até do pior mercado em baixa. Ao desenvolver sua disciplina e coragem, você pode se recusar a permitir que as mudanças de humor de outras pessoas governem seu destino financeiro. No final, como seus investimentos se comportam é muito menos importante do que como você se comporta.

Toda a infelicidade humana vem de uma única coisa: não saber como permanecer em repouso em uma sala. - Blaise Pascal

Os americanos estão ficando mais fortes. Vinte anos atrás, eram necessárias duas pessoas para carregar mantimentos em dez dólares. Hoje, uma criança de cinco anos pode fazê-lo. - Henry Youngman

"É um bigode melhor"

A única coisa em que você pode confiar ao prever retornos futuros de ações é que provavelmente se mostrará errado.
Mantenha-se humilde sobre seus poderes de previsão e evitará arriscar demais em uma visão do futuro que pode acabar se mostrando errada.

Diminua suas expectativas - mas tome cuidado para não deprimir seu espírito. A esperança sempre brota eterna. Nos mercados financeiros, quanto pior o futuro, melhor ele costuma ser. Um cínico disse certa vez a GK Chesterton, o romancista e ensaísta britânico: Bem-aventurado aquele que não espera nada, pois não ficará desapontado. ” A réplica de Chesterton? "Bem-aventurado aquele que não espera nada, pois desfrutará de tudo."

Você pode ser corajoso, ou você vai desmoronar?

Mantenha um mínimo de 25% em títulos.

A felicidade humana não é produzida tanto pelas grandes fortunas que raramente acontecem, como pelas pequenas vantagens que ocorrem todos os dias. - Benjamin Franklin

Familiaridade gera complacência.

Requer muita ousadia e muita cautela para fazer uma grande fortuna; e quando você o obtém, exige dez vezes mais inteligência para mantê-lo. - Nathan Mayer Rothschild

Colocar até 1/3 de ações em ações estrangeiras (fundos mútuos)

Ronald Reagan costumava dizer: Confie e verifique.

Getting to Know You
Determine se ele se preocupa em ajudar os clientes ou seguir em frente
Estabelecer se ele entende os princípios fundamentais do investimento
Avalie se ele é suficientemente educado e experiente para ajudá-lo.
1) Por que você está nesse ramo - além do despertador, o que faz você acordar de manhã?
2) Qual é a sua filosofia de investimento? (Você usa análise técnica? Cronograma do mercado? - quer respostas "não" para ambas as perguntas)
3) Você se concentra no gerenciamento de ativos ou também em impostos, aposentadoria etc.
4) Que necessidades seus clientes têm em comum? Você fornece uma lista de verificação para monitorar a implementação do plano financeiro?
5) Como você escolhe investimentos?
6) Você aceita alguma forma de compensação de terceiros ao recomendar investimentos? (Se as taxas forem> 1%, compre outro consultor)
7) Quantos clientes você tem e com que frequência você se comunica com eles?
8) Posso ver um exemplo de extrato de conta? (se você não consegue entender a explicação, não está certo)
9) Qual o retorno médio anual que você considera viável? (mais de 8 a 10% não é realista)
10) Você se considera financeiramente bem-sucedido? Por quê? Como você define sucesso financeiro?

Forneça-me seu currículo, seu formulário ADV e três referências.

Já teve uma queixa formal contra você? Por que o último cliente que demitiu você fez isso?

Você me diria, por favor, que caminho devo seguir daqui?
"Isso depende muito de onde você quer chegar", disse o gato. - Lewis Carroll, as aventuras de Alice no país das maravilhas

Você pode ser enganado mais facilmente por um cara com uma caneta do que por um cara com uma arma. - Bo Diddley

7 Requisitos para o portfólio
1. tamanho adequado
2. Condição financeira suficientemente forte
3. Dividendos continuados pelo menos nos últimos 20 anos
4. Nenhum déficit de ganhos nos últimos 10 anos
5. Crescimento em 10 anos de pelo menos 1/3 do lucro por ação
6. Preço das ações não superior a 1.5 vezes o valor do patrimônio líquido
7. Preço não mais que 15x ganhos médios dos últimos 3 anos

Eddies Constantes: Altria (anteriormente Philip Morris), Becton, Dickinson; Clorox, Dover Corp, 3M, JCI, P&G, Sigma-Aldrich, Walgreen Co, Rohm & Haas, Kimberly-Clark; Intensidade doméstica

É fácil no mundo viver de acordo com a opinião do mundo; é fácil, na solidão, viver segundo a nossa; mas o grande homem é aquele que no meio da multidão mantém com perfeita doçura a independência da solidão - Ralph Waldo Emerson

Warren Buffett: berkshirehathaway.com

O deus da sabedoria, Woden, foi ao tipo dos trolls, colocou-o em um braço e exigiu saber como a ordem poderia triunfar sobre o caos. "Me deu seu olho esquerdo", disse o troll, "e eu vou lhe contar." Sem hesitar, Woden desistiu do olho esquerdo. "Agora me diga." O troll disse: “O segredo é 'observe com os dois olhos!'” - John Gardner

O que tem sido é o que será; e o que é feito é o que deve ser feito; e não há nada novo sob o sol. Existe algo sobre o que se possa dizer: Veja isto é novo? já era antigamente, que estava diante de nós. - Eclesiastes, I: 9-10

As inverdades mais perigosas são verdades ligeiramente distorcidas. - GC Lichtenberg

Quando você compra uma ação, você se torna um proprietário da empresa. Seus gerentes, até o CEO, trabalham para você. Seu conselho de administração deve responder a você. Seu dinheiro pertence a você. Seus negócios são de sua propriedade. Se você não gosta de como sua empresa está sendo gerenciada, tem o direito de exigir que os gerentes sejam demitidos, que os diretores sejam mudados ou que a propriedade seja vendida. "Os acionistas devem acordar." - Benjamin Graham

Se não conseguirmos antecipar o imprevisto ou esperar o inesperado em um universo de infinitas possibilidades, podemos nos encontrar à mercê de qualquer pessoa ou qualquer coisa que não possa ser programada, categorizada ou facilmente referenciada. - Agente Fox Mulder, Arquivo X
Os investidores nunca gostaram da incerteza - e ainda assim é a condição mais fundamental e duradoura do mundo dos investimentos. Sempre foi e sempre será. No fundo, "incerteza" e "investimento" são sinônimos.

Graham amou a história de Ulisses, através da poesia de Homer, Alfred Tennyson e Dante
"Considere as sementes das quais você brotou: você foi feito para não viver como animais, mas para buscar a virtude e o entendimento."

Que sua viagem de investimento ao longo da vida seja segura e confiante, pois é aventureira.
05/18/2020
Morley Swink

Li a "Análise de segurança" de Benjamin Graham antes de ler "The Intelligent Investor" e, embora o livro anterior seja muito mais detalhado e consideravelmente mais longo que este, Graham capturou todas as informações importantes aqui.

Neste livro, Graham deixa clara sua opinião sobre a análise técnica. Ele observa que o único princípio que se aplica a quase todas as abordagens "técnicas" é que se deve comprar porque uma ação ou o mercado subiu e vendeu porque caiu. Ele diz que esse é exatamente o oposto do bom senso comercial.

Ele então continua explicando sua filosofia de investir, que é comprar ações e títulos com desconto ao seu valor intrínseco. Ao incluir uma margem de segurança no momento da compra, o investidor não precisa contar com uma previsão precisa do que o futuro trará.

Graham gasta muito tempo abordando estratégias separadas para investidores "defensivos" em oposição a investidores "empreendedores". Ele observa que a maioria dos proprietários de segurança deve ser defensiva (ou seja, passiva) porque eles não têm tempo ou determinação para tratar o investimento como um quase negócio. As estratégias de seleção de ações para investidores defensivos são muito mais rigorosas do que aquelas para investidores empreendedores, porque esses últimos podem gastar mais tempo avaliando as características quantitativas e qualitativas das empresas nas quais ele ou ela deseja investir.

Eu recomendo este livro para qualquer pessoa interessada em investimento a longo prazo. Ele fornece uma excelente base para qualquer estratégia de investimento baseada em valor.
05/18/2020
Orlene Geno

Eu leio este livro há muito tempo, não porque seja chato ou que agora vale a pena, mas porque é tão rico e detalhado que eu só podia pegá-lo em pequenas mordidas. (OK, e honestamente, é muito mais fácil ler literatura escapista para entretenimento!)

Por que esse livro é tão bom? Bem, a edição em particular que eu tenho, com um prefácio de Warren Buffet E um prefácio de Jason Zwieg E comentários de capítulos individuais de Jason Zwieg, fornece ao leitor o ensino do investidor lendário de um tempo anterior, além da aplicação prática desse ensino aos tempos atuais . É o negócio completo de refeição.

O livro cobre alguma história, muitos fundamentos de investimento e um pouco de teoria aplicada, bem como de psicologia do investidor. Existem histórias de casos para estudar e aplicar o aprendizado. Você não pode lê-lo de capa a capa e obter a história. Você tem que ir tópico por tópico, como faria quando aprende qualquer assunto na escola. Os comentários de Jason Zweig são particularmente úteis porque grande parte da linguagem e da experiência de Graham são de mais de 50 anos atrás e Zweig ajuda o 'aluno' a interpretar e entender o material no contexto atual.

Eu recomendo este livro para quem realmente quiser entender mais sobre o investimento e os mercados.
05/18/2020
Leonardi Medsker

É incrível que este livro ainda seja relevante depois de tantos anos. Graham usa 100 anos de dados do mercado de ações para humilhá-lo e convencê-lo de que você nunca sabe o que o mercado fará e, se você começar a pensar que sabe, tenha cuidado. Com base na ideia de que você não conhece, ele cria uma estratégia de bom senso para o investimento.

A edição mais recente foi atualizada com um capítulo de comentários após cada um dos capítulos originais de Graham que tenta discutir como os conselhos de Graham teriam se sustentado em várias condições de mercado desde a última atualização do livro. Este é o homem que ensinou Warren Buffett. Foi ótimo ler este livro pouco antes da mais recente quebra do mercado e depois perguntar "o que Graham faria?" Tente ler este livro e depois assista à CNBC. Você terá dificuldade em não ver tanto isso como loucura de cisalhamento e tantos "especialistas" bem no meio.
05/18/2020
Zakaria Hoop

Avaliação: 4.0 / 5.0

Decidi pegar esse clássico e ler porque li que Warren Buffett a chama de Bíblia de um investidor. O livro está cheio de informações e estudos de caso. A edição original abrange os mercados de ações e casos até o ano de 1970, no entanto, eu li a quarta edição, que tem um comentário atualizado de Jason Zweig.

Não tenho certeza se posso chamar isso de Bíblia de investimento, mas tudo o que posso dizer é que há toneladas de informações úteis sobre o mercado de ações aqui. O autor Benjamin Graham cobriu com sucesso a maioria das questões e aponta que qualquer investidor deve ter em mente antes de investir, como a diferença entre investimento e especulação, o efeito da inflação no mercado e as ações, a diferença entre as alocações de carteira do investidor defensivo e o investidor empreendedor, como ele deve se sentir em relação às flutuações do mercado etc.

Há tudo neste livro para todos. Se você é novo no investimento ou se é um profissional. Sim, às vezes o estilo de escrita parece ser mais complexo em certos assuntos, mas o comentário atualizado após cada capítulo foi uma grande ajuda para esclarecer qualquer dúvida ou pergunta.
05/18/2020
Helsell Portz

Este é um livro que está na minha lista de leitura há um tempo - como A referência no campo de investimento (de uma perspectiva fundamental da análise). Como Benjamin coloca na introdução: "o objetivo deste livro é fornecer, de uma forma adequada para os leigos, orientação na adoção e execução de uma política de investimento".

O autor deixa muito claro desde o início do livro (e ao longo dele) que seu conselho é dirigido a investidores e não a especuladores (veja trechos abaixo). Dentro da classe de investidores - ele ainda faz uma distinção entre o investidor "defensivo" e o "agressivo" no que se refere ao tempo e energia destinados a serem gastos em pesquisa / análise e em conjunto com os retornos esperados associados. Independentemente de qual classe o investidor pertence, a principal premissa do livro gira em torno do investimento em valor - a compra de títulos quando eles são subvalorizados com base em seus fundamentos. Benjamin continua discutindo uma variedade de tópicos na área de investimentos, incluindo inflação, flutuação de mercado, gerenciamento de portfólio, seleção de ações, emissões conversíveis, títulos etc.

Por último, mas não menos importante, o comentário de Jason Zweig, adiciona um contexto mais moderno e explica ainda mais os conceitos apresentados por Graham. Ao ler os dois textos, as idéias e conceitos estão no alcance definido de qualquer leitor.

A deve ler para qualquer investidor, seja iniciante ou profissional. Como investidor, descobri (como tenho certeza que os outros também) que a perspectiva que Benjamin traz é atemporal e muito aplicável.

Abaixo, trechos que resumem alguns dos principais princípios de investimento descritos no livro:

1) "1 - As perspectivas óbvias de crescimento físico em uma empresa não se traduzem em lucros óbvios para os investidores. 2 - Os especialistas não têm maneiras confiáveis ​​de selecionar e se concentrar nas empresas mais promissoras nos setores mais promissores".

2) "Observe que o investimento, de acordo com Graham, consiste igualmente em três elementos: a) você deve analisar minuciosamente uma empresa e a solidez do negócio subjacente antes de comprar suas ações; b) você deve se proteger deliberadamente contra perdas sérias c) você deve aspirar a um desempenho "adequado", e não extraordinário.

3) "Quanto mais os investidores entusiasmados se interessarem pelo mercado de ações no período de registro, mais certo será que eles se mostrem errados no curto prazo".

4) "A única coisa em que você pode confiar ao prever retornos futuros de ações é que provavelmente se mostrará errado. A única verdade incontestável de que você provavelmente se mostrará errado ... E o corolário dessa lei de A história financeira é que os mercados surpreenderão brutalmente as pessoas mais certas de que suas visões sobre o futuro estão certas.Ficar humilde sobre seus poderes de previsão, como Graham fez, impedirá que você se arrisque demais com a visão do futuro. isso pode estar errado ".

5) "Para obter resultados de investimento melhores que a média em um longo período, é necessária uma política de seleção ou operação que possua um duplo mérito: (1) deve atender a testes objetivos ou racionais da solidez subjacente e (2) deve ser diferente da política seguido pela maioria dos investidores ou especuladores ".

6) "A política de investimento, como foi desenvolvida aqui, depende em primeiro lugar de uma escolha pelo investidor do papel defensivo (passivo) ou agressivo (empreendedor). O investidor agressivo deve ter um conhecimento considerável dos valores de segurança - de fato, para justificar a visualização de suas operações de segurança como equivalentes a uma empresa comercial. Não há espaço nesta filosofia para um meio termo, ou uma série de gradações, entre o status passivo e agressivo. Muitos investidores, talvez a maioria, buscam colocar-se em uma categoria tão intermediária; em nossa opinião, esse é um compromisso com maior probabilidade de causar decepção do que conquista. "

7) "Uma grande empresa não é um grande investimento se você paga muito pelo estoque."

8) "Essas fórmulas (previsão e negociação) que ganham adeptos e importância o fazem porque elas funcionaram bem durante um período ou, às vezes, apenas porque foram adaptadas de maneira plausível ao registro estatístico do passado. Mas, à medida que sua aceitação aumenta, suas a confiabilidade tende a diminuir, o que ocorre por duas razões: primeiro, a passagem do tempo traz novas condições às quais a fórmula antiga não se encaixa; segundo, nos assuntos do mercado de ações, a popularidade de uma teoria de negociação influencia por si mesma o comportamento do mercado. prejudica a longo prazo suas possibilidades de lucro ".

9) "Basicamente, as flutuações de preço têm apenas um significado significativo para o verdadeiro investidor. Elas oferecem a ele a oportunidade de comprar sabiamente quando os preços caem acentuadamente e de vender sabiamente quando avança bastante. Em outras ocasiões, ele fará melhor se esquece o mercado de ações e presta atenção aos seus retornos de dividendos e aos resultados operacionais de suas empresas ".

10) "A distinção mais realista entre o investidor e o especulador é encontrada em sua atitude em relação aos movimentos do mercado de ações. O interesse principal do especulador reside em antecipar e lucrar com as flutuações do mercado. O principal interesse do investidor consiste em adquirir e manter títulos adequados a valores adequados. preços.

11) "Quais fatores determinam quanto você deve estar disposto a pagar por uma ação? ... Graham considera que cinco elementos são decisivos. Ele os resume como: a) as" perspectivas gerais de longo prazo da empresa "b) a qualidade da sua administração c) sua força financeira e estrutura de capital d) seu registro de dividendos e) e sua atual taxa de dividendos. "

12) "No entanto, o futuro em si pode ser abordado de duas maneiras diferentes, que podem ser chamadas de caminho da previsão (ou projeção) e caminho da proteção. Aqueles que enfatizam a previsão esforçar-se-ão por antecipar com bastante precisão o que a empresa realizará. em anos futuros ... Por outro lado, aqueles que enfatizam a proteção estão sempre especialmente preocupados com o preço da emissão no momento do estudo, cujo principal esforço é garantir uma margem substancial de valor presente indicado acima do preço de mercado 0, que margem poderá absorver desenvolvimentos desfavoráveis ​​no futuro. "

13) "Independentemente das técnicas usadas na escolha de ações, os profissionais de investimento bem-sucedidos têm duas coisas em comum: primeiro, são disciplinados e consistentes, recusando-se a mudar de abordagem mesmo quando estão fora de moda. Segundo, pensam muito sobre isso. fazer e como fazê-lo, mas eles prestam muito pouca atenção ao que o mercado está fazendo ".

14) "Nossa preferência pelo trabalho do analista seria preferir que ele buscasse casos excepcionais ou minoritários nos quais ele possa formar um julgamento razoavelmente confiante de que o preço está bem abaixo do valor. Ele deve poder fazer esse trabalho com competência suficiente para produzir resultados médios satisfatórios ao longo dos anos. "

15) "No curto prazo, o mercado é uma máquina de votação, mas, a longo prazo, é uma máquina de pesagem".

16) "Alcançar resultados satisfatórios de investimento é mais fácil do que a maioria das pessoas imagina; alcançar resultados superiores é mais difícil do que parece".

17) "... o investidor inteligente deve se concentrar não apenas em obter a análise correta. Você também deve garantir a perda se a sua análise estiver errada - pois mesmo as melhores análises serão pelo menos uma parte do tempo".
05/18/2020
Vizza Delpozo

Uma boa introdução ao mundo dos investimentos, especialmente para jovens que desejam gerenciar suas finanças pessoais. Uma leitura definitiva para quem procura uma abordagem disciplinada ao investimento
05/18/2020
Kruter Claus

A idéia central que obtive deste livro é que um Fundo de Ações com Índice supera outros fundos de ações em bases históricas. E, às vezes, também supera o investimento ativo. E do portfólio de 5 anos da minha esposa, parece ser verdade.

A outra idéia é o emocional Mr. Market. O mercado de ações como investimento especulativo é um jogo de soma zero, e Market desempenha o papel do comerciante louco que negocia ações a um preço diferente todos os dias. Obviamente, o livro incentiva o investimento a longo prazo, onde o valor das ações cresce junto com a economia. Porém, para investidores ativos, recomenda-se que estudem as variações de preço do Sr. Market e invistam em suas ações preferenciais pelo menor preço.

O investimento aqui também é mencionado especificamente como diferente de negociar ou especular. Alguns podem chamá-lo de investimento "fundamental" e o que isso significa é que é preciso estudar os fundamentos da empresa (finanças / gestão) antes de selecioná-lo para investimento. Normalmente, o investimento seria de longo prazo e o único momento para vender é se a direção ou a gerência da empresa não se encaixar mais nos requisitos do investidor.

Por fim, o livro apresenta o conceito de margem de segurança. Obviamente, o escritor coloca esse conceito no contexto da Grande Depressão da década de 1930. A idéia é que, mesmo que uma ação pareça barata no papel, você ainda pode se ferrar com o irracional Sr. Market, que a preços cada vez menores. Portanto, um estoque que parece barato demais não é bom o suficiente. Ben Graham recomenda ter uma maior margem de segurança e comprá-lo muito barato. Também ajudará a dormir profundamente à noite. É o resultado de viver a Grande Depressão e é uma redução do risco de alguém até o ponto em que os retornos também serão bastante limitados.

Para um curso básico de investimento, não se pode errar com este livro, MAS, para leitores normais, o estilo de escrita pode ser um pouco arcaico. Está escrito há muito tempo. Para quem leu este livro, terá o básico para investir, mas, para obter um melhor retorno, deve ler a seguir Ações ordinárias e Lucros incomuns.
05/18/2020
Seabury Francey

A Bíblia dos investidores em valor.

Se o investimento em valor tivesse um livro sagrado das escrituras, seria esse! Não apenas os conselhos atemporais de investimento de Ben Graham estavam indisponíveis, mas os comentários de cada capítulo de Jason Zweig foram atuais e revigorantes.

Enquanto eu aprendi e reaprendi muitas verdades com este livro, algumas das idéias mais valiosas foram distinguir entre "investir" e "especular". Graham afirma que a maior parte do que hoje se chama investimento seria nomeada com mais precisão como especulação. Também sua insistência em uma "margem de segurança" é uma verdade atemporal. Sempre insista em uma margem grande o suficiente entre o preço pago e o valor de uma empresa (e suas ações) para que, se as coisas derem errado, você não perca seu princípio.

Graham é realmente um profeta moderno que chama todos os especuladores a um nível mais alto de investimento. Engraçado que a sabedoria aqui esteja enquadrada no investimento em linguagem, mas sua aplicabilidade atinge quase todas as partes de nossas vidas, se nos abrirmos a ela.
05/18/2020
Ramunni Cenecharl

Este livro é um espelho para encontrar o tipo de investidor que somos; juntamente com soluções abrangentes para atender às nossas necessidades individuais, como foi sabiamente declarado no livro: “Requer muita ousadia e muita cautela para fazer uma grande fortuna; e quando você o obtém, é necessário dez vezes mais inteligência para mantê-lo. ”

Deixe um comentário para O Investidor Inteligente